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        1. 出逃新三板,資本寵兒長城華冠轉向科創板吸金?

          創投圈
          2019
          02/27
          17:43
          每日經濟新聞
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          " 現在統一口徑由母公司長城華冠發布 ……" 母公司連發四份公告后,造車新勢力前途汽車十分謹言。

          2 月 20 日,北京長城華冠汽車科技股份有限公司(以下簡稱長城華冠)發布公告稱,擬申請公司股票終止在新三板掛牌,并發布了對異議股東權益保護的措施。" 長城華冠是主動在新三板摘牌,而不是被摘牌。" 一位長城華冠相關負責人在接受每日經濟新聞記者采訪時表示,這是出于對公司整體戰略規劃和在資本市場上積極籌劃所做出的決定。

          記者注意到,在發布擬摘牌公告前一天,長城華冠剛公布一筆 6 億元的融資進展。自 2015 年登陸新三板以來,長城華冠已陸續融資超過 20 億元。

          一位資本市場業內人士告訴記者,從融資情況看,長城華冠已經屬于新三板的明星企業。

          " 明星 " 企業突發摘牌公告后引起外界關注和猜測。長城華冠申請終止掛牌新三板是否會影響前途汽車的 " 前途 "?

          三年融資超 20 億元

          成立于 2003 年的長城華冠,初期以一家汽車設計公司進入大眾視野,2015 年成立旗下品牌前途汽車,同年在新三板掛牌,現主營業務為傳統汽車、新能源汽車、軍用車輛的設計以及電動車研發、生產和銷售。

          從公開發展路線來看,長城華冠成立十年后開始走資本路線。通過查閱資料,記者了解到,2013 年長城華冠得到天使投資,2014 年再獲由泰豪晟大投資、盛景網聯、國信證券、盛景嘉成等機構領投的 4 千萬 A 輪融資,2015 年 9 月正式登陸新三板,成為新三板新能源第一股。至此,長城華冠的融資工作進入快軌道。

          粗略統計,自在新三板掛牌至今三年期間,長城華冠通過定向增發共募集資金超過二十億元,最近一筆在長城華冠 2 月 20 日公布擬摘牌前一個月剛剛到賬。根據 2019 年 1 月 29 日長城華冠公告內容,華寶信托以近 6 億元的現金方式認購長城華冠 2018 年 8 月啟動的定向增發的股份額。

          2 月 20 日當天,長城華冠圍繞擬申請終止新三板掛牌,以及對異議股東權益保護措施連發四則公告。長城華冠稱,經慎重考慮,公司擬向全國中小企業股份轉讓系統申請公司股票終止掛牌。

          針對有異議的股東,長城華冠表示,將按照不低于異議股東取得公司股份時的成本價格收購異議股東所持有的公司股份,具體價格以雙方協商確定為準,并再發公告,將于 3 月 7 日召開 2019 年第一次臨時股東大會。

          造車燒錢

          長城華冠為何要在新三板摘牌?按照長城華冠的說法,摘牌計劃是根據公司整體戰略規劃、進一步資本市場運作籌劃及長期經營發展的需要,結合當前市場環境、政策環境及公司所處的發展階段等內外部因素,再三考慮后而為之。

          業內共識,造車便要 " 燒錢 ",要和資金賽跑,長城華冠旗下的造車新勢力前途汽車也不例外。

          以 2015 年為節點,這一年長城華冠成立前途汽車,旗下首款高端電動車跑車 K50 概念車在上海車展亮相,同時資金鏈也隨之明顯下行。受造車 " 拖累 ",長城華冠長期虧損,期間募得資金也大都用于造車計劃。官方數據顯示,2015 年至 2018 年前三季度,長城華冠歸屬于掛牌公司股東凈利潤分別為:-2174.7 萬元、-9844.28 萬元、-2.26 億元、-3.7 億元,虧損額擴大,期間負債率最高達 69%,經營活動產生的現金流凈額長期入不敷出。

          早在 2015 年, K50 在上海國際車展亮相時,前途汽車董事長陸群稱,前途 K50 基本達到可以量產的技術要求。但時隔三年,2018 年 8 月,前途 K50 才終于迎來真正量產期。

          長城華冠對 K50 給予厚望,在體驗店設立、品牌宣傳、市場營銷等方面投入重金。長城華冠的財報顯示,2018 年前三季度,長城華冠的銷售費用超過 1 億元,同比上年多出七千多萬元,管理費用也同比多出一億多元。

          但這款精心打造了六年之久的電動跑車市場反響平平。公開數據顯示,截止到目前,K50 僅售出 59 輛。這一銷量在已經實現量產的造車新勢力中幾乎墊底。但上述長城華冠相關負責人對 K50 銷量為 59 輛的說法進行了否認,他稱 " 具體銷量以公告為主,但不止 59 輛 "。

          長城華冠從新三板摘牌后,前途汽車未來將如何發展?" 前途汽車的研發、生產工作正在按部就班的進行中。" 據上述長城華冠相關負責人透露,公司已經開始為參加今年上海車展做準備,并計劃在車展上發布一款全新概念車。

          除了造車資金壓力,長城華冠還面臨還債的壓力。2018 年前三季度末,長城華冠短期借款 4.4 億元,應付票據及應付賬款超過 3 億元。

          隨著產品規模的擴大,長城華冠對資金的需求也將增大。據上述長城華冠董秘辦工作人員透露,前途汽車旗下四款車型正在加速研發中,今年上海車展期間,前途汽車將發布全新概念車。據了解,前途汽車未來計劃打造高中低三個平臺,將在五年內累計開發 6-7 款車型,覆蓋經濟實用型、B 級車、SUV 及 44、45 座高端轎跑。

          轉戰科創板吸金?

          高成本、虧損、持續 " 燒錢 ",長城華冠需要資金 " 充血 "。

          記者從知情人士處獲悉,長城華冠在新三板摘牌后預轉向如今炙手可熱的科創板。這和長城華冠在公告中 " 進一步在資本市場運作籌劃 " 的說辭呼應。

          不過,上述長城華冠董秘辦工作人員在接受 NBD 汽車采訪時未就去向明確回應,表示資本市場會有進一步運作的考慮,最終往哪個方向走,咨詢各大機構之后,結合公司目前的發展情況,最終會找到一個更適合公司發展的路徑。

          但有接近長城華冠的知情人士對記者表示:" 長城華冠計劃近期登陸科創板。" 對此,長城華冠相關負責人也并未向記者對這一觀點進行否認。

          " 如果一家新三板掛牌的企業想要登陸科創板,就必須從新三板中退出。" 海通證券分析師曾彪告訴記者,新三板和科創板是不能同時存在的。

          一位多年從事資本案例操作的法務人員告訴記者,目前整個新三板的市場流通性較弱,對長城華冠來說,有一個更活躍的融資平臺是很重要的事情。同時,科創板是一個相對更開放的平臺,允許虧損及存在未彌補虧損的企業上市。該法務人員告訴記者,最近從新三板摘牌的企業,很多都在籌備登陸科創板。

          值得注意的是,今年年初,網上流傳一份科創板的首批掛牌企業名單,名單包含的 56 家企業中,威馬汽車、知豆汽車、蔚來汽車、珠海銀隆、奇點汽車、小鵬汽車等 8 家造車新勢力,但多家造車新企已否認該信息。

          來源:每日經濟新聞

          THE END
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